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清华金融评论

清华金融评论

2026年09期

《清华金融评论》以“顶天、立地、学术、政策”为办刊原则，以“分析研究经济金融形势、解读评论经济金融政策、建言献策经济金融实践”为办刊内容，旨在为政策制定者提供智囊服务，为经营决策者提供咨询服务，为教学研究者搭建交流平台，为广大投资者提供投资建议。

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卷首语 | 持续增强资本市场制度包容性和适应性

卷首语 | 持续增强资本市场制度包容性和适应性

中国证监会吴清主席在2026年陆家嘴论坛演讲中指出：“主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，持续增强资本市场制度包容性、适应性。”这不仅是资本市场在“十五五”开局之年的改革重点，更是推动资本市场在国家创新生态系统中发挥重要作用的使命担当和制度自觉。制度包容性的理论基础，是企业创新活动的非线性、不确定性与外部性，本质是让市场对未来的“可能性”进行定价。芯片、人工智能、生物医药、高端装备等硬科技领域的
最新关注 | 中共中央政治局召开会议定调下半年经济工作等

最新关注 | 中共中央政治局召开会议定调下半年经济工作等

中共中央政治局召开会议定调下半年经济工作中共中央政治局7月30日召开会议，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议充分肯定了我国经济运行动能向新、结构向优的发展态势，并对下半年的经济工作制定了清晰的实施策略。此次会议的核心政策着力点涉及财政政策、货币政策、扩大内需三个方面。其中，财政政策的核心是加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作，预计下半年财政支
时评 | 精准施策稳增长，凝心聚力开好局

时评 | 精准施策稳增长，凝心聚力开好局

2026年7月30日中央政治局会议研判当前经济大势、系统部署下半年经济工作，立足“稳中求进”总基调，统筹发展与安全，为全年经济持续向新向优向好发展锚定清晰方向。其中，有三个方面可重点关注。一是对上半年经济运行态势的权威研判。近些年我国经济分化较为明显，高新技术领域发展较快，传统部门发展困难甚至有所收缩。2026年上半年经济运行变化较大，既有超预期的“开门红”，也有外部和短期因素冲击引发的经济增
时评 | 我国信托市场配套税收制度实现新突破

时评 | 我国信托市场配套税收制度实现新突破

2026年7月24日，财政部、税务总局联合发布《关于离岸信托个人所得税有关事项的公告》（2026年第21号），国家税务总局同步出台征管配套公告（2026年第15号）。两份文件首次系统构建了我国居民个人涉及离岸信托这一特定领域的税收监管规则，实现了我国信托市场配套税收制度的重大突破。从立法背景和定位看，该税收新政是在我国自2018年《个人所得税法》修订确立居民个人全球所得纳税、受控外国企业，以及
《清华金融评论》观察 | 普惠信贷风险显性化：成因剖析与管控对策

《清华金融评论》观察 | 普惠信贷风险显性化：成因剖析与管控对策

2026年，普惠贷款的风险轮廓正从隐性压力转向显性暴露。监管导向的深刻转向率先释放了信号——在持续多年的“量增”考核后，政策重心已明确回归“质升”，直面小微金融“量增质降”的不可持续困局。这种警惕并非空穴来风：2026年一季度末，商业银行不良贷款余额与不良率再现“双升”，而尾部风险的暴露尤为触目惊心，典型如甘肃银行，其2025年末个人经营贷不良率已飙升至19.92%，创下行业纪录。普惠信贷风险
封面专题 | 资本市场制度包容“硬科技”

封面专题 | 资本市场制度包容“硬科技”

当前，以人工智能为代表的新一轮科技革命正以前所未有的速度融入生产生活、引领发展变革。全球主要资本市场都在加快改革，以更好适应创新需要，抢占发展先机。在我国，主动拥抱新一轮科技革命和产业变革，持续增强资本市场制度包容性、适应性，不仅是资本市场在“十五五”开局之年的改革重点，更是推动资本市场在国家创新生态系统中发挥重要作用的使命担当和制度自觉。
封面专题 | 资本市场改革：为科创企业提供制度性溢价

封面专题 | 资本市场改革：为科创企业提供制度性溢价

“十五五”时期是中国迈入发达国家门槛的关键转型期，金融强国建设需要实体经济与科技创新作为硬件支撑。现代金融的核心功能在于激励创新，资本市场改革应聚焦为科创企业提供制度性溢价，从而推动经济结构转型升级。长鑫科技在科创板上市，就是资本市场为科创企业提供制度性溢价的一个例证。转型时期的金融战略定位 “十五五”规划将金融发展明确指向“金融强国建设”，这一表述具有深远意义。金融不再仅仅是经济附属品或资
封面专题 | 资本市场包容硬科技的制度边界

封面专题 | 资本市场包容硬科技的制度边界

随着注册制改革推进，越来越多具有长期研发周期和高创新不确定性的科技企业进入证券市场，如何建立与其价值形成规律相适配的制度安排，成为资本市场改革的重要议题。本文认为，公开市场包容硬科技重要的是建立一套风险转换机制。新一轮科技革命正在重塑企业价值形成方式。人工智能、先进制造、生物技术等领域的硬科技企业不断涌现，其竞争优势通常建立在持续研发投入、核心技术积累和工程化能力之上，但从技术突破到产品应用、
封面专题 | 以制度包容成就硬科技

封面专题 | 以制度包容成就硬科技

本文在总结证券行业一线实务与管理经验基础上，对照国际市场的演进路径，围绕“两创板”的制度稳定性、创新性甄别、市场化定价、退出循环与投资者结构等维度提出优化建议，期待我国资本市场以更稳定包容的制度体系，在科技竞争主战场上书写更为亮丽的科技金融大文章。作为资本市场服务科技创新的主阵地，“两创板”以注册制为牵引构建多元化包容的制度体系，七年来改革成效举世瞩目。截至2026年7月末，科创板、创业板上市
封面专题 | 如何构建硬科技发展的金融闭环

封面专题 | 如何构建硬科技发展的金融闭环

制度的包容度决定了创新的活跃度。“两创板”的每一次制度破冰，都在为硬科技的跨越式成长铺路，为新兴产业链的集群崛起蓄能。在高水平科技自立自强的攻坚大局中，投资银行应坚守价值发现与资源配置的本源，将制度红利转化为产业势能。只有让制度包容与资本赋能同频共振，才能真正构建起护航硬科技发展的完整金融闭环。 “十五五”开局之际，中国科技产业正处于从追赶向引领跨越的关键期，硬科技已成为大国博弈的战略制高点。党
封面专题 | 有效平衡硬科技包容性与上市公司质量

封面专题 | 有效平衡硬科技包容性与上市公司质量

有效平衡硬科技包容性与上市公司质量是资本市场长期发展的应有之义。本文立足制度包容与上市公司高质量发展的内在逻辑，借鉴境外成熟资本市场实践经验，探索在“放”与“管”之间寻求动态平衡的可能路径。近年来，我国资本市场围绕服务新质生产力持续增强制度弹性。科创板分层改革、创业板推出多元上市标准等举措，有效增强了资本市场对硬科技企业的制度包容性。与此同时，硬科技企业普遍存在技术迭代快、盈利周期长、发展前景
封面专题 | “两创板”改革下如何有效防范资本市场风险

封面专题 | “两创板”改革下如何有效防范资本市场风险

防范“两创板”风险，应以弘扬和谐股权文化、建设投资者友好型社会为价值坐标。资本市场越是包容尚未盈利、技术路线尚待验证的企业，公司越要尊重、敬畏与保护股权。为此，应推动公司法与证券法无缝对接、同频共振，构建覆盖发行准入、信息披露、公司治理、中介把关、持续监管、市场退出和民事救济的全生命周期风险防控体系。投资者友好型制度的包容逻辑科创板与创业板是资本市场服务科技创新和新质生产力的重要平台。科创
封面专题 | 未盈利企业特别监管的制度逻辑与风险防控

封面专题 | 未盈利企业特别监管的制度逻辑与风险防控

当硬科技企业处于研发投入巨大、尚未盈利的技术突破期，银行体系难以覆盖，资本市场须挺身而出。但允许未盈利企业上市绝非简单放宽准入，它需要以信息披露替代盈利指标，以卖空机制纠正估值偏差，以严格追责兜底风险。特别监管不是包容的例外，而是包容的对价。为什么允许未盈利企业上市截至2026年7月29日，科创板共有63家未盈利企业上市，占科创板上市公司总数的10.29%。不过，这些企业高度集中于电子行业
封面专题 | 美国股权市场支持硬科技全链条发展制度逻辑

封面专题 | 美国股权市场支持硬科技全链条发展制度逻辑

美国之所以能孕育出强大的硬科技企业，核心在于其构建了一个由具有慈善情怀的天使投资人、理解技术的风险投资家，以及擅长复杂交易撮合的并购专家共同组成的专业化分工体系。本文基于这一视角，简要概括美国全链条融资生态的制度逻辑，并探讨中国如何营造适应硬科技的股权融资制度环境。新一轮科技革命背景下，硬科技企业的发展高度依赖全链条的股权融资支持，这需要IPO包容性的提升，更离不开上市前融资生态的构建。事实上
封面专题 | 新加坡股市支持硬科技的经验借鉴

封面专题 | 新加坡股市支持硬科技的经验借鉴

新加坡企业上市前的科技金融供给成效显著，其股票市场却长期未能承载本土科技企业的上市需求。这一反差表明，资本市场对硬科技的包容不只在于发行标准放松，更取决于发行、交易、研究与投资者结构能否协同，新加坡经验可为中国提供参照。如何在为硬科技企业创设机遇的同时保护投资者权益，是制度包容之后值得重视的问题。中央金融工作会议将科技金融列为首位。资本市场有效托举硬科技，是做好金融五篇大文章最为重要和关键的一
特别策划 | 资本账户开放：协同与发展

特别策划 | 资本账户开放：协同与发展

资本账户开放是人民币由贸易结算货币向投资、融资和储备货币拓展的重要制度基础，是提高我国金融资源配置效率和扩大高水平对外开放的重要内容，对实现中国从“金融大国”向“金融强国”的跨越具有重要意义。本组文章探讨推进资本账户开放的逻辑、路径，与人民币国际化的协同发展，以及国际经验，以飨读者。
特别策划 | 协同推进资本账户开放的逻辑

特别策划 | 协同推进资本账户开放的逻辑

当前世界进入新的动荡变革期，大国博弈更加复杂激烈，“去美元化”趋势初现，全球安全资产供需缺口持续扩大，人民币国际化面临新的战略机遇。在此背景下，如何统筹发展与安全，协同推进资本项目可兑换、汇率制度改革与人民币国际化，成为亟待回答的重要理论与政策问题。资本账户开放是建设金融强国、推动人民币国际化的必然要求，也是扩大高水平对外开放的重要内容。改革开放以来，中国没有照搬所谓“华盛顿共识”的激进模式，
特别策划 | 提升资本账户开放水平的目标和路径探讨

特别策划 | 提升资本账户开放水平的目标和路径探讨

推进人民币国际化需要提升资本账户的开放水平。中国强劲的经济基本面和对外竞争力为资本账户的进一步开放创造了条件。在实现有管理的资本账户可兑换过程中，有必要更加注重法理上的开放，逐步以宏观审慎工具替代资本管制措施，并推广更能反映中国渐进性改革的资本账户开放度测量指标。中国在1996年实现经常账户可兑换之后，就开始循序渐进地推动资本账户的开放，并取得了显著进展。开放大致依照先直接投资后证券投资，先流
特别策划 | 资本账户开放与人民币国际化

特别策划 | 资本账户开放与人民币国际化

当前，国际货币体系加快调整，全球经贸和金融环境的不确定性明显上升，提升人民币国际使用水平的重要性进一步凸显。资本账户开放是人民币由贸易结算货币向投资、融资和储备货币拓展的重要制度基础，也是提高我国金融资源配置效率和扩大高水平对外开放的重要内容。近年来，人民币跨境使用规模持续扩大，金融市场开放和互联互通机制不断完善，但人民币资产吸引力、国际货币网络效应、跨境资本流动风险管理等方面仍存在约束。未来
特别策划 | 美国如何逆势开放资本账户

特别策划 | 美国如何逆势开放资本账户

美国选择在1974年1月，在经济衰退和美元信用承压的“脆弱时刻”开放资本账户，是因为资本管制长期会损害储备货币地位，开放后短期内面临资本外流压力，长期看巩固了美元货币地位。美国今天常被视为资本自由流动与金融开放的象征，但鲜为人知的是，其资本账户的彻底开放并非一蹴而就，而是一部在美元霸权收益和金融稳定风险之间的动态权衡史。从古典金本位时期主要经济体间的资本自由流动，到大萧条和二战期间美国的黄金和
特别策划 | 把握结构性特征推动经济高质量发展

特别策划 | 把握结构性特征推动经济高质量发展

当前中国经济处于转型期，总体保持平稳，但结构性分化加剧呈现鲜明的外强内弱、供强需弱、新强旧弱、上强下弱“K型”特征。应抓住新旧动能转换的契机，培育新质生产力、推动市场经济要素优化配置、接续修复内外需求、化解重点领域风险，实现经济的均衡、高质量发展。本组文章聚焦当前中国经济转型的结构性特征，邀请权威专家进行深入解读，并提出针对性发展建议，以期为中国经济高质量发展建言献策。 K型复苏：特点、趋势
特别策划 | 强化政策协同深化体制改革

特别策划 | 强化政策协同深化体制改革

当前，随着新一轮技术革命不断突破和产业升级加快，传统产业的结构调整与发展模式转换同步推进，中国经济呈现少数行业异军突起、传统支柱行业相对低迷的K型分化格局。由此引发的劳动岗位和劳动报酬的分化，对中国式现代化特征之一的“共同富裕”的实现构成了新挑战。要强化宏观政策协同，进一步全面深化体制机制改革，使增长机会和发展成果惠及更多社会成员。 K型分化最初用于描述美国疫情后的差异化复苏：部分企业和居民迅速
特别策划 | 以辩证的眼光看待经济转型期的结构性特征

特别策划 | 以辩证的眼光看待经济转型期的结构性特征

当前，我国经济正处在新旧动能加快转换、内外需求接续修复、市场经济要素优化配置、消费结构梯度升级的经济结构转型期，出现阶段性发展“温差”具有客观必然性，应因势利导缩短转型调整周期，推动各类发展差距有序收敛，更好释放结构升级蕴含的增长潜力。进入2026年以来，我国经济顶住内外多重压力，主要宏观指标处于合理区间，新质生产力加快培育，经济韧性持续显现。与此同时，经济复苏呈现结构性非均衡特征，产业、供需
宏观经济 | 平准化改革：公积金赋能房地产高质量发展

宏观经济 | 平准化改革：公积金赋能房地产高质量发展

传统公积金运行模式已难以满足房地产高质量发展的新要求，加快推进住房公积金平准化改革，以低成本、长周期、规模化的公积金资金组建房地产平准基金，成为破解当前房地产结构性矛盾、推动行业高质量发展的关键路径。当前，我国房地产市场已全面进入存量主导的深度调整期，城市库存高企、住房闲置、资产利用效率偏低等问题突出，地方城投平台以高成本收储存量房源，不仅未能实现有效去化，反而加重了财政与债务压力。与此同时，
政策与监管 | 金融监管的法治逻辑与制度构建

政策与监管 | 金融监管的法治逻辑与制度构建

全面加强金融监管，必须深刻理解金融监管的法治逻辑，充分认识法治在推动金融高质量发展、加快建设金融强国中的重要作用。要以制定金融法为契机，加快推进金融法立法进程，构建科学完备的现代金融监管法律制度体系，以更高水平金融法治为全面加强金融监管提供更加有力的法治保障。 2024年7月，党的二十届三中全会明确提出要完善金融监管体系，依法将所有金融活动纳入监管。2026年3月，司法部、中国人民银行、国家金融
政策与监管 | 保险科技重构林业保险全周期服务生态

政策与监管 | 保险科技重构林业保险全周期服务生态

保险科技的加速发展，正从承保、风控、理赔、服务四个环节重新定义林业保险的运营方式，推动行业从“事后被动赔付”转向“事前预警—事中管控—事后精准理赔”的全周期运营模式。林业保险长期面临一个结构性矛盾：一方面，森林资源体量庞大、生态功能重要，风险保障需求迫切；另一方面，林地分布于广袤山区，地块细碎、权属复杂、灾害隐蔽，传统人工运营模式在核保、风控、定损各环节均面临效率与精度的双重瓶颈，行业高赔付、
政策与监管 | 绿色金融赋能林业现代化激活巴渝生态价值

政策与监管 | 绿色金融赋能林业现代化激活巴渝生态价值

本文从政策协同、市场配套、专营服务、产品创新、数字风控五大维度提炼长效优化路径。破解林业金融发展依赖单一信贷产品的困局，需要构建涵盖“要素确权—价值量化—信贷重构—数字风控”四位一体的金融服务闭环。重庆林业金融发展现实堵点与深层矛盾林业金融的主要瓶颈在于生态资产的“公共物品属性”、长周期生产特征，与商业银行追求短期流动性及收益覆盖风险的底层逻辑存在结构性错配，具体表现为三大核心金融约束：
银行与保险 | 强化商业银行服务能力，助力“六张网”建设

银行与保险 | 强化商业银行服务能力，助力“六张网”建设

2026年4月，中共中央政治局会议提出加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网（以下简称“六张网”）等规划建设，这是“十五五”时期完善现代化基础设施体系、扩大有效投资、增强发展韧性的重要部署。商业银行应强化战略统筹与项目储备，以高质量金融服务助力“六张网”建设。 “六张网”建设加快构筑现代化基础设施体系 “六张网”不是六类基础设施项目的简单叠加，而是以水、能、数、信、城、
银行与保险 | 从国际经验看中国长护险发展路径

银行与保险 | 从国际经验看中国长护险发展路径

在基数巨大、老龄化加快的中国，银发经济是未来不确定性中最具确定性的万亿级产业。如何走出“一人失能、全家失衡”的困境，长护险是必选题，也是银发经济发展的基础性制度安排。中国长护险的全面实施，是积极应对人口老龄化的重要举措。 2026年3月，《中共中央办公厅国务院办公厅关于加快建立长期护理保险制度的意见》（下称《意见》）发布。随后，国家医保局等八部门印发《加快建立长期护理保险制度实施方案》（下称《
资本市场 | 硬科技企业融资风险分层分担机制：国际经验与中国路径

资本市场 | 硬科技企业融资风险分层分担机制：国际经验与中国路径

本文以风险分层分担为分析框架，按照企业全生命周期的三个阶段，系统梳理以色列、美国、欧盟在各风险阶段最具代表性的制度工具，为我国资本市场设计适配本土产业环境、兼顾创新赋能与风险可控的制度方案提供借鉴。硬科技研发投入前置、成长周期漫长、商业化回报滞后，其融资需求与资本市场的风险厌恶与逐利本性存在错配。提升制度对硬科技的包容度，本质上要求构建一套贯穿企业全生命周期的风险分层、流转与缓释机制。理论
财富与资管 | 上海国资国企财务性投资收益增效路径

财富与资管 | 上海国资国企财务性投资收益增效路径

在上海国资国企改革迈向战略使命与功能引领的深度转型背景下，财务性投资能力已成为衡量改革成效与国资收益贡献度的关键标尺。本文基于资本运作与制度创新双维视角，聚焦财务性投资收益增效核心命题，提出系统性优化路径。上海国资国企财务性投资规模扩张与结构失衡并存上海国资国企已构建全国首创的“1+3+N”国有资本管理体系，形成“国资委—国有资本投资运营公司—实体企业”三级监管架构，财务性投资整体规模位居
金融与科技 | Token向货币化演进趋势已不可逆转

金融与科技 | Token向货币化演进趋势已不可逆转

本文以词元（Token）概念迁移为主线，分析其从子词单元-技术基底（SubwordUnit）、算力积分- 资源化（Compute Credit）、数字商品- 商品化（DigitalCommodity）到算力通货-通货化（Compute Currency）的四层演进逻辑。研究认为，Token已超越单纯的技术尺度，其向货币化演进的趋势已不可逆转，是当前生产要素数字化重构中必将完成的确定性进程。引言
论文故事汇 | 企业集体“囤现金”藏着怎样的市场信号

论文故事汇 | 企业集体“囤现金”藏着怎样的市场信号

企业现金储蓄不仅是一项微观财务决策，也是观察宏观不确定性和资本市场风险溢价的一个窗口，体现的是企业对未来融资与投资需求的判断。在经济面临不确定性时，企业往往囤积较多的现金储蓄，未来股票市场超额收益也会随之降低。企业增加现金储备，通常被视为稳健经营的表现。但如果许多企业同时这样做，它传递的也许不只是企业自身的信息，还可能反映经济整体面临的不确定性，并预示未来股票市场的收益变化。本文介绍笔者发表于
道口研究 | 人工智能商业化的价值实现与治理边界

道口研究 | 人工智能商业化的价值实现与治理边界

生成式人工智能商业化正在摆脱参数、榜单和流量叙事，进入以真实任务、交易闭环和风险责任为核心的阶段。人工智能沿行业价值链延伸，从内容生成和信息问答进入决策辅助、流程执行、交易清算与风险控制。文中案例共同表明，当模型进入既有产业，竞争重点会由模型性能转向任务完成率、单位经济性以及对错误结果的承担能力。人工智能商业化的评价框架 2022年底以来，生成式人工智能（AIGC）首先以模型和通用应用的形态
国际 | 美日联合干预日元市场的世界警示（上）

国际 | 美日联合干预日元市场的世界警示（上）

日元是日本的货币，如今成为美日的难题。2026年7月，日元汇率跌至40年以来的最低水平，美国与日本于7月30日至31日联合干预日元市场。这是28年来第一次有美方在买入日元的方向上与日本协调行动。联合干预效果的快速衰退所暴露的问题已不限于日元本身，它进一步揭示了发达国家债务困局之下国际货币体系的脆弱。本次干预受到世界关注，原因在于三点前所未有的特殊性。第一，从规模看，根据高盛的估算，日方投入最高
国际 | 日本家庭金融资产结构的代际约束

国际 | 日本家庭金融资产结构的代际约束

本文从代际结构视角指出，日本家庭金融资产高度集中于高龄群体，长寿风险、收入结构刚性、行为路径依赖、遗产动机以及制度与金融认知成本等机制使资产在老年阶段长期滞留并形成代际约束，难以因年轻世代投资意愿上升而快速调整结构，“从储蓄到投资”呈长期渐进态势。日本经验对快速老龄化的中国具有启示意义。长期低利率背景下，日本家庭金融资产配置呈现出高度稳定且显著偏离国际主流模式的结构。围绕其形成机制，既有文献多
金融人文 | 君士坦丁的货币改革

金融人文 | 君士坦丁的货币改革

面对国家分裂与财政困窘，君士坦丁大帝以货币改革图强求富，创建币值稳定的索利多金币，发行代表金币价值的西力克银币，并借尼西亚会议禁止神职人员发放高利贷。这场改革不仅让罗马重归一统，更使索利多成为通行地中海近千年的国际货币，为拜占庭帝国的长治久安奠基，并深刻影响了此后欧洲金融的演进脉络。近代人们知晓君士坦丁大帝（公元306-337年），首先想到的是他下令建造的城池—君士坦丁堡。君士坦丁堡建筑在拜

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卷首语 | 持续增强资本市场制度包容性和适应性

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最新关注 | 中共中央政治局召开会议 定调下半年经济工作 等

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时评 | 精准施策稳增长，凝心聚力开好局

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时评 | 我国信托市场配套税收制度实现新突破

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《清华金融评论》观察 | 普惠信贷风险显性化：成因剖析与管控对策

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封面专题 | 资本市场制度包容“硬科技”

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封面专题 | 资本市场改革：为科创企业提供制度性溢价

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封面专题 | 资本市场包容硬科技的制度边界

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封面专题 | 以制度包容成就硬科技

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封面专题 | 如何构建硬科技发展的金融闭环

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封面专题 | 有效平衡硬科技包容性与上市公司质量

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封面专题 | “两创板”改革下如何有效防范资本市场风险

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封面专题 | 未盈利企业特别监管的制度逻辑与风险防控

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封面专题 | 美国股权市场支持硬科技全链条发展制度逻辑

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封面专题 | 新加坡股市支持硬科技的经验借鉴

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特别策划 | 资本账户开放：协同与发展

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特别策划 | 协同推进资本账户开放的逻辑

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特别策划 | 提升资本账户开放水平的目标和路径探讨

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特别策划 | 资本账户开放与人民币国际化

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特别策划 | 把握结构性特征推动经济高质量发展

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政策与监管 | 金融监管的法治逻辑与制度构建

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政策与监管 | 保险科技重构林业保险全周期服务生态

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银行与保险 | 强化商业银行服务能力，助力“六张网”建设

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财富与资管 | 上海国资国企财务性投资收益增效路径

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金融与科技 | Token向货币化演进趋势已不可逆转

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道口研究 | 人工智能商业化的价值实现与治理边界

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国际 | 美日联合干预日元市场的世界警示（上）

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国际 | 日本家庭金融资产结构的代际约束

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金融人文 | 君士坦丁的货币改革

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