摘 要 本文结合我国供给侧改革及推动经济高质量发展的现实背景,探讨企业杠杆风险的重要来源———经营杠杆是否及如何对企业全要素生产率产生影响。研究发现,经营杠杆的增加会显著抑制企业全要素生产率的提升。拓展性研究表明:(1)增加企业融资约束、降低企业投资效率,是经营杠杆抑制企业全要素生产率提升的重要作用机制;(2)经营杠杆降低企业全要素生产率的作用仅在企业面临更高的经营风险和调整成本时显著,表明企业自
摘 要 外资对构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局至关重要。本文从马克思主义政治经济学理论和大国发展经济学视角出发,分析了外资在畅通国内大循环和深度融入国际外循环体系中的重要作用。此外,文章基于2007—2017 年30 个省域贸易增加值分解数据,揭示了省域国内国际双重价值链关联特征,并进一步实证检验了外资进入对省域国内国际双重价值链嵌入的影响和作用机制,并拓展了制度质量和信
摘 要 本文基于2018 年国地税合并的准自然实验,将税收征管的研究边界扩展至资本市场领域,在评估国地税合并对我国税务机关征管现状改善效果的同时,从股价崩盘风险的角度,考察国地税合并这一税收征管模式变革对我国金融市场稳定性的影响。研究结果显示,国地税合并后,企业的股价崩盘风险显著降低。异质性分析表明,国地税合并对企业股价崩盘风险的抑制作用在内部治理水平较差、外部监督水平较低和地区法治环境较差的企业
摘 要 税收征管不仅发挥了保证国家收入、稳定社会发展的重要作用,还会对企业运营产生重要影响。在当前经济“脱实向虚”问题愈演愈烈的情况下,从政策角度出发研究税收征管对企业金融化的影响具有重要的理论意义和现实意义。本文以2012—2020 年A 股上市公司为样本,利用金税三期这一准自然实验,应用多期双重差分模型(DID)研究税收征管对企业金融化的影响。研究发现,金税三期显著促进企业金融化。机制分析表明
摘 要 共同富裕是中国特色社会主义的本质要求,而企业创新被认为是促进共同富裕的重要手段。然而目前企业内部薪酬差距持续扩大已经成为中国收入分配差距不断拉大的缩影。本文从企业内部薪酬差距的视角,以2007—2019 年中国上市公司为样本,考察了企业创新对其内部工资差距的影响。研究结论显示:企业创新水平提升有利于缩小高管与普通员工的薪酬差距,扩大高低技能员工之间的薪酬差距;通过多种方式进行稳健性检验,并
摘 要 本文基于2007—2019 年中国沪深A 股上市公司社会责任报告文本数据,采用文本分析和机器学习技术构建出反映企业气候变化风险披露水平的指标,从理论逻辑和经验证据两个方面探讨儒家文化这一非正式制度对企业气候变化风险披露的影响。研究发现:(1)儒家文化主要是通过提升企业声誉、缓解代理冲突、促进企业环境责任承担三条渠道驱动企业气候变化风险披露。(2)法治环境与儒家文化在促进企业气候变化风险披露
摘 要 信任是金融交易的基础,金融科技作为新金融形态往往更需要信任。本文基于中国家庭金融调查( CHFS)2017 年数据,利用手机银行(网上银行)、互联网理财、互联网借贷和移动支付四个维度衡量家庭金融科技使用,研究了社会信任对家庭金融科技使用的影响。研究发现,社会信任水平的提升显著促进了家庭使用各类金融科技服务的概率,这一结果在考虑了内生性问题情况下依然稳健。由于受到传统观念影响、学习能力偏弱等
摘 要 尽管我国保险市场规模已跻身世界前列,但家庭商业保险参与率仍然处于较低水平。本文试图从方言多样性视角,对家庭商业保险市场的低参与率作出解释。研究发现,第一,方言多样性通过降低家庭的社会信任感,增强家庭内层社会网络的非正式保险强度,削弱外层社会网络的知识溢出效应,进而降低家庭商业保险参与。第二,本文讨论了方言分化指数和方言片个数可能存在的测量误差及模型中的遗漏地理类变量问题,并使用河流长度作为
摘 要 本研究集中讨论最终需求结构的变迁是如何影响中国产业结构动态演进的。本文基于非竞争投入产出表构建产业结构变动的LMDI 因素分解模型, 实证分析了1997—2018 年长周期以及1997—2008 年与2008—2018 年两个短周期中国产业结构变动的主要影响因素。研究发现,无论是长周期还是两个短周期,只有“ 需求模式”变动带动的产业结构变动方向与三次产业结构实际变动的方向完全一致,表明两类
摘 要 数字技术的发展为提升企业生产效率与生产管理水平提供了可能。在此背景下,本文考察企业能否借数字化转型缓解当前较为严峻的产能过剩问题。基于我国A 股非金融业上市公司的样本,本文发现:第一,企业数字化转型会显著降低企业的产能过剩程度,该结果在更换替代性测度及使用工具变量回归后,仍然稳健。第二,机制分析显示,企业数字化转型通过降低信息不对称程度以及提升公司治理水平对产能过剩产生影响。第三,企业数字
摘 要 良好的财政规则约束是建立规范化财政治理体系的重要内容。本文利用欧盟委员会财政规则数据集( ECFRD) 实证分析了实施财政规则对顺周期财政政策的影响作用,并从经济周期波动的角度,分析第二代财政规则的周期平衡特征。本文研究发现,第一,政府实施财政规则能够显著降低财政政策的顺周期特性,缓释顺周期财政风险。第二,从分类别财政规则来看,支出规则和债务规则能够有效地控制顺周期财政风险,收入规则同预算
摘 要 地方政府的行为逻辑是地方债务治理中的重要因素。本文首次基于文本分析的视角,识别并量化了地方政府对于政府债务防风险与稳增长的“言”,并结合二者的相应数据反映出来的“行”,通过察“言”观“行”的对比印证,研究了地方政府的债务治理逻辑。研究结果显示:(1)整体而言,“防风险”始终是地方债务治理中的最重要议题。地方政府对于债务风险上升的反应往往以“言”———强调防范债务风险为主,从“行” 来看,地
摘 要 在人口老龄化、公共卫生风险防范常态化和居民健康意识提高的背景下,公共卫生体系改革已提上重要议程。本文通过创建一个包括预防部门、治疗部门和普通消费品部门的一般均衡模型,从理论上阐明了导致医疗卫生系统资源配置总量不足和预防部门与治疗部门资源配置结构性失衡问题的内在机制。研究表明,市场均衡下预防外部性会导致预防部门资源配置比例过低而治疗部门过高,此时社会福利损失随预防外部性和治疗效率的增加而增大
摘 要 中国经常利用市场化手段向社会生产提供生产要素,其供给模式对社会生产效率有重大影响。本文运用实验经济学的方法,以生产要素的单边供给模式、定价偏差与效率损失为主题,对比研究了生产要素单边供给不同模式下的定价区别,并以要素存量、价格预期和市场经验来解释这些区别。本文的研究发现生产要素的固定数量供给和逐渐缩量供给模式都会造成生产要素的定价偏差、分配不均和效率损失,但逐渐缩量供给模式的问题更为严重。
摘 要 本文主要考察校园微观环境对留守儿童学业表现的影响。本文利用具有全国代表性的教育调查数据,选取符合随机分班原则的学校样本,有效缓解了文献中普遍面临的内生性问题,从学习成绩、认知能力、心理健康等多个维度刻画留守儿童教育现状。更进一步,通过考察教师特征与同伴质量这两个维度的校园环境特征对留守儿童学业表现的影响,本文研究发现:(1) 教师层面,女性班主任及班主任为优秀教师可显著提高留守儿童学业表现
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