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金融发展研究

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2024年08期

本刊坚持正确的办刊宗旨和“双百”方针，不断创新，贴近生活，服务大众，刊发经济、金融改革与发展科研发展。

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理论研究 | 民营资本引入与国有资本做强做优做大

理论研究 | 民营资本引入与国有资本做强做优做大

摘要：本文实证考察了国有企业中引入民营资本实施混合所有制改革对国有控股资本保值增值的影响。研究发现，民营资本引入能够显著增加国有控股资本保值增值率，因而已经完成的混合所有制改革一定程度上实现了预期的国有资本做大的目的。在机制路径上，推动国有企业资本经营管理效率的提升从而做强做优国有资本，是混合所有制改革提升国有控股资本保值增值率的有效路径。进一步研究表明，国有资本监管体制改革、新一轮改革政策
理论研究 | 财政透明度标杆竞争、不确定性感知与企业投资

理论研究 | 财政透明度标杆竞争、不确定性感知与企业投资

摘要：近年来我国财政透明度出现了增速放缓的趋势。本文从标杆竞争的视角指出了财政透明度增速放缓的内在动因，构建了适用中国“晋升锦标赛”模式的城市空间权重矩阵，基于非对称反应模型验证了财政透明度逐底竞争高于逐顶竞争是增速放缓的原因。进一步嵌套上市公司微观数据的回归分析显示，财政透明度逐底竞争行为显著抑制了企业投资。异质性分析发现，财政透明度逐底竞争行为对非国有企业、制造业企业、成长期企业投资的影
金融观察 | 企业ESG表现改善了政企关系吗？

金融观察 | 企业ESG表现改善了政企关系吗？

摘要：ESG是被政府高度重视的实现“双碳”目标、推进高质量发展的工具，企业ESG表现是否会改善政企关系，从而获得政府资源以及政策支持？基于资源依赖理论，以2012—2022年沪深两市A股民营上市公司为样本，对ESG表现是否会影响政企关系进行了探讨。研究发现：企业良好的ESG表现改善了政企关系，即企业ESG表现越好，所获得的政府补贴与税收优惠越多；机制检验发现，企业ESG表现通过提高企业声誉，
金融观察 | 媒体关注度对股价崩盘风险的影响机理与管理策略研究

金融观察 | 媒体关注度对股价崩盘风险的影响机理与管理策略研究

摘要：本文基于2003—2021年中国A股上市公司数据，采用混合回归、中介效应模型来研究媒体关注度对股价崩盘风险的影响。研究发现：媒体关注度与股价崩盘风险呈正相关关系；企业信息披露质量越高，越能减弱媒体关注度对股价崩盘的正向影响；异质性分析表明，媒体关注度对股价崩盘风险的影响在东部地区、国有企业和非高新技术企业中更为显著。研究结论对于我国上市公司应对舆情危机从而规避股价崩盘风险，媒体和监管者
农村金融 | 数字时代居民金融素养对城乡收入差距的影响研究

农村金融 | 数字时代居民金融素养对城乡收入差距的影响研究

摘要：从共同富裕的视域出发，阐述数字时代下城乡居民金融素养影响城乡收入差距的内在逻辑和传导路径，并利用CHFS（2019）数据进行实证检验。研究发现，整体上居民金融素养的提高可以缩小城乡收入差距，且在东中部地区、非高等教育群体以及低收入群体中表现得更为明显。家庭金融资产配置在居民金融素养对城乡收入差距的影响中具有显著的中介效应，数字金融和区域金融发展水平具有正向调节作用。缩小城乡收入差距，实
农村金融 | 数字普惠金融对农村居民消费韧性的影响研究

农村金融 | 数字普惠金融对农村居民消费韧性的影响研究

摘要：提升农村居民消费韧性，激发农村消费潜力，已经成为驱动国内经济大循环的主要动力之一。文章在理论分析的基础上，构建农村居民消费韧性综合评价指标体系，利用2013—2021年中国省域数据，实证探究数字普惠金融对农村居民消费韧性的影响。研究发现，数字普惠金融对农村居民消费韧性具有正向影响，并且这种影响表现出明显的异质性特征，具体表现为东部地区及粮食主销区更为显著；采用门槛模型研究发现，数字普惠
银行经营 | 银行业集聚、融资约束与中国企业对外直接投资

银行经营 | 银行业集聚、融资约束与中国企业对外直接投资

摘要：本文使用《境外投资企业（机构）名录》和银行业分支机构信息，以中国工业企业数据为基础考察了银行业集聚对企业对外直接投资的影响。研究结果显示，银行业集聚通过缓解企业融资约束，显著提升了其对外直接投资的概率。异质性分析表明，银行业集聚对化工行业企业和外资企业的对外直接投资有显著的促进效应，对民营企业的对外直接投资有抑制作用。本研究对于推动金融机构改革、完善金融服务体系以更好地支持中国企业“走
银行经营 | 信贷资源配置的碳减排效应研究

银行经营 | 信贷资源配置的碳减排效应研究

摘要：构建包含碳排放与信贷资源配置的内生增长模型，采用2001—2019年的省级面板数据考察信贷资源配置的碳减排效应及其作用机制。研究发现：首先，信贷资源优先向绿色环保企业配置，有利于降低碳排放水平。其次，信贷资源配置的碳减排效应存在显著的区域及环境意识异质性，信贷资源配置更容易促进东部地区、高环境意识水平地区的碳减排。最后，信贷资源配置通过缩小环境规模效应和扩大技术效应降低碳排放。因此，要
工作论坛 | 京郊山区型乡村产业转型升级实践研究

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产业转型升级是乡村应对经济社会发展变化、实现振兴发展的必由之路。北京三面环山，山地面积约占全市面积的62%，全面实施乡村振兴战略，实现山区的农业农村现代化可谓责任重大。地处北京西南的房山区结合本地山区特点和市场需求，因地制宜地进行产业转型升级，具有重要的参考和启发意义。一、房山山区产业转型升级的探索与做法山区型乡村产业内涵丰富、类型多样。一方面，山区自然环境良好，生态与人文资源丰富，有发展
工作论坛 | 基于马尔可夫链方法的股票价格预测研究

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一、引言改革开放以来，为了解决我国企业的融资问题，特别是国有企业股份制改革问题，我国建立了证券市场。1990年11月，上海证券交易所正式挂牌。随后，1991年4月，深圳证券交易所获中国人民银行批准。两家证券交易所的成立标志着新中国正式开启资本市场之门。我国证券市场经过30多年发展、壮大，至今已经形成包括主板、创业板、科创板、北交所在内的多层次资本市场体系。中国上市公司协会披露的2023年12月

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理论研究 | 民营资本引入与国有资本做强做优做大

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理论研究 | 财政透明度标杆竞争、不确定性感知与企业投资

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金融观察 | 企业ESG表现改善了政企关系吗？

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金融观察 | 媒体关注度对股价崩盘风险的影响机理与管理策略研究

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农村金融 | 数字时代居民金融素养对城乡收入差距的影响研究

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银行经营 | 银行业集聚、融资约束与中国企业对外直接投资

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