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2025年03期

《新财富》杂志是一份面向海内外公开发行的大型商业财经类月刊。《新财富》杂志拥有新闻及财务专长的编辑及研究员、世界银行顾问及专家学术指导、国内外研究机构鼎力支持。

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智库 | AI革命持续演进，“金发女郎”可望重来？

智库 | AI革命持续演进，“金发女郎”可望重来？

2025年春节以来，DeepSeek成为影响市场的重要逻辑要素。以美国为例证，从微观、中观、宏观三大视角分析AI应用的广泛程度、对工作岗位的潜在冲击，以及对美国经济的长期影响，有助于我们预判趋势，制定投资策略。微观视野：AI投资、渗透进程如何？从全球范围来看，美国对AI的投资力度较大。根据斯坦福大学发布的AI指数报告，全球私人部门AI投资规模虽然在2023年有所下滑，但生成式AI投资规模大
封面 | 2024新财富杂志最佳上市公司　炼化灵珠，重塑市值

封面 | 2024新财富杂志最佳上市公司　炼化灵珠，重塑市值

光线传媒因《哪吒2》爆火市值狂飙，一度突破1200亿元。股民惊叹其“赢麻了”的同时，不禁发问，自己投资的公司何时找到“灵珠”，重塑市值？政策引导下，A股市值管理潮起，越来越多上市公司发布市值管理制度，力求在提升公司内在价值和投资者认知的基础上，实现市值在合理范围内的最大化。那么，上市公司如何强化市值管理，又有哪些A股公司已先行一步？ 6年来，进入《新财富》杂志研究视野的176家最佳上市公司，
封面 | 2024新财富杂志最佳上市公司评选榜单

封面 | 2024新财富杂志最佳上市公司评选榜单

“2024新财富杂志最佳上市公司”评选于2024年11月启动，样本公司包含于2022年12月31日及之前上市的所有A股公司，覆盖主板、科创板、创业板、北证。本评选旨在对中国上市公司信息披露质量、ESG实践情况、品牌力等进行综合评估，寻找在诚信、可持续发展、国潮品牌方面表现最受认可的典型代表，并通过总结推广其经验，推动资本市场构建良好生态。聚焦信披透明，评选百强“最佳上市公司” 评选分为两个阶
封面 | 2024中国资本市场信息质量暨上市公司信息透明度指数白皮书

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对A股上市公司持续6年的透明度追踪调查显示，高透明度公司的市值普遍较高，总资产收益率和净资产收益率处于较高水平。从财务信息透明度的视角看，A股上市公司对中小投资者的信息需求响应积极性逐年上升，但发布业绩预告的公司占比下降；从历年调查的变化推测，上市公司可能愿意为实现高质量盈余付出额外的努力；受访企业对高质量盈余需满足的特征的认可比例增加，间接反映了资本市场建设水平的提高；受访公司在考虑盈余时，
商业 | 豪掷520亿拯救海航，辽宁方大迎战高负债

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从收购困境国企发家，到旗下公司高调宣布与华为合作，方威的每次选择，都与时代的财富密码共振。入主海航控股之后，辽宁方大集团资产突破4000亿元，营收突破2000亿元。硬币的另一面则是，其负债规模5年暴涨10倍，净利润则从巅峰时期的百亿下降至2023年的2亿元。为了推进海航控股的重整，方大集团累计投入现金超过520亿元，目前持有海航控股42.7%股权，对应市值305亿元，难言胜利。如今，海航控股业
商业 | 千亿科大讯飞分拆上市，抢占AI医疗风口

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作为“港股医疗大模型第一股”，讯飞医疗产品包括智医助理、慢病管理、医院服务和患者服务等。虽然其2023年收入排名中国AI医疗行业第一，但市场份额仅为5.9%，营收成长性也不及行业整体水平。从2021年末融资至2024年末上市，其估值增加不到三成，速度缓慢。讯飞医疗上市前的两轮股权融资中，其母公司科大讯飞是主要输血者，但布局大模型需要高投入，科大讯飞近年现金流吃紧，亦自顾不暇。讯飞医疗通过港股打
金融 | 通威终止收购润阳，光伏最大并购案告吹

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行业周期底部，既是企业生存的艰难关口，也是逆势扩张的机遇窗口。通威股份2024年8月宣布斥资50亿元收购润阳股份多数股份，这起逆周期收购，原本有望成为光伏产业历史上的最大并购案，近半年后却宣告终止。润阳股份得到盐城国资扶持，2020年至2022年连续三年光伏电池出货排名全球第三，业绩和估值双双大增。为实现产业一体化，其在上下游大规模布局，导致资金紧绷，融资成为必然。但当下适逢光伏产业新一轮
金融 | 国泰君安吸并海通证券，第二大券商诞生

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2025年第一个重大并购重组项目火速获批。 1月9日，国泰君安（601211/02611.HK）发布公告，其换股吸收合并海通证券（600837/06837.HK）并募集配套资金事项，获上交所并购重组审核委员会审批通过。1月17日，该交易获得证监会同意注册及核准批复。这是新“国九条”实施以来，首个获批的头部券商并购重组交易，也是中国资本市场史上规模最大的上市券商“A+H”双边吸收合并整合案例。
金融 | 长安、东风重组，问鼎中国车企“销冠”？

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汽车央企的合并重组来了！ 2025年2月9日晚间，长安汽车（000625）发布公告，公司间接控股股东中国兵器装备集团有限公司（简称“中国兵装”）正在与其他国资央企集团筹划重组事项。同时，另一大汽车央企东风集团股份（00489.HK）发布公告，公司控股股东东风汽车集团有限公司（简称“东风集团”）正在与其他国资央企集团筹划重组事项。由此，东风汽车与长安汽车正在筹划重组事项快速冲上各大媒体
金融 | 过河：2024年A股并购盘点

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2024年的并购交易获得了政策的大力支持。频出的支持性政策，试图以活跃并购交易带动资本市场恢复活力。与强刺激伴随的是，截至2024年11月末，A股并购交易金额同比下降28.6%至2.22万亿元，连续5年下滑，且已下探至近10年新低。不可忽视的是，并购交易有其自身的驱动因素，除了政策之外，经济、产业、技术、人口以及预期等因素，都会对交易的活跃度产生重要影响。市场从低迷到活跃，这个变化过程犹如

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智库 | AI革命持续演进，“金发女郎”可望重来？

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封面 | 2024新财富杂志最佳上市公司　炼化灵珠，重塑市值

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封面 | 2024新财富杂志最佳上市公司评选榜单

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商业 | 豪掷520亿拯救海航，辽宁方大迎战高负债

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